YouTube靠广告成就流量飞轮，Netflix靠订阅打造内容壁垒，但如今，两者终于在广告端对上了“排位赛”。本文通过产品策略、广告数据与用户体验三重维度，复盘这场平台博弈的本质与走向。 01 ...

广告业务方面， Evercore分析师的广告渠道调研显示，整体预算同比温和上涨，但仍低于初始计划。4月份因关税政策头条新闻和复活节提前而出现波动，5月份交易量趋于稳定。资金正向那些感觉能够抵御宏观冲击的渠道转移——体育、联网电视 ...

过去的第二季度，Netflix市值冲高站上5000亿美元，各种动作是引人注目的，推出了各种热门IP系列游戏、Netflix广告套件、重新设计的主页……在这样的背景下，上周发布的奈飞Q2财报，再度超预期。

奈飞 (NFLX.O)美东时间7月17日盘后发布了2025年二季度财报。整体业绩表现还不错，一如既往的稳，但或许不如往日“惊艳”程度，市场反应稍显平淡。但海豚君仍旧认为，奈飞是当下多变环境下，少数几个兼具“增长”和“抗风险”，进可攻退可守的选择之一。