AI在其他备受瞩目的比赛中击败了人类。1997年，IBM的Deep Blue AI机器击败了国际象棋大师Gary Kasparov；2016年，Google DeepMind的AlphaGo击败了围棋世界冠军Lee Sedol。

科技巨头抢购AI晶片的军备竞赛，已从百万颗水准跃升至数千万颗等级。特斯拉执行长马斯克为赶上AI竞争步伐，宣布旗下新创公司xAI将筹资120亿美元抢购5,000万颗AI晶片，让其运算力远远抛离OpenAI和Meta等两大死对头。

本报告摘自 国元证券 2025年7月22日已发布的《H20恢复对华销售，算力通信硬件全线业绩高增——通信行业周报》，具体报告及分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

此次OpenAI与甲骨文的大规模合作，美股投资网分析认为在一定程度上回应了市场对其资金与执行力的担忧。但短期来看，半导体板块仍处于估值高位、对资金预期极度敏感的阶段。后续仍需观察Stargate是否真正推进落地，以及算力资本开支是否转化为持续订单，才 ...