随着市场预期反转，多头套利逻辑也由此崩塌。“全市场都在等待全部铜产品加税的坏消息，结果只‘坏了一半’，反而成了最大的黑天鹅。”一位对冲基金交易员对记者称，程序化卖盘和多头踩踏同时出现，此前多头交易的是精炼铜短缺预期。